2020年己二酸产业链要点概述

新冠疫情大流行制造恐慌情绪,全球经济萎靡,中国政府对疫情响应及时、管控出色,帮助我国脱颖而出,在世界各主要经济体中唯一实现经济正增长。


原料端,纯苯价格历经疫情后全年处于低位,但仍对己二酸价格起关键支撑作用。


供应端,行业整体开工率仍处低位,头部企业继续扩张产能。

  • 疫情背景下,全年己二酸产量仍有提升,头部企业成产能产量的主要增长点;
  • 产能日趋集中化,中小生产规模企业的生存空间被进一步挤压;

需求端,内需有所增长,出口小幅缩水,但未来趋势向好。

  • 浆料、鞋底原液市场马太效应明显,落后产能逐渐被淘汰,市场规模稳中微降,但整体对己二酸需求仍存明显支撑;
  • TPU市场稳中有增,产能规划放缓,下游应用广泛,各企业愈发重视细分市场的开发,总体对己二酸需求较为稳定;
  • 核心原料己二腈的生产技术突破在即,国产PA66的时代或将到来,有望带动己二酸需求增长;

己二酸价格情况

供大于求矛盾突出,产业集中度持续提升

  • 供给:行业总体开工率约60%,但华峰、神马等头部企业依旧保持着高开工率。
  • 需求:浆料、鞋底原液市场持续萎缩,弹性体市场稳步增长,PBAT市场或成未来新增长点。
  • 进口:巴斯夫收购索尔维,继承其己二酸反倾销税率,存极少数进口高端己二酸。
  • 出口:2020年出口量继续缩水,但下降幅度较小,且考虑到海外疫情因素,预计未来己二酸出口量有望回升。

产能严重过剩且日趋集中,如何提高竞争力?


建造配套下游设备以自用己二酸

配套浆料、鞋底原液、PA66等下游产业生产设备;加大技术研发投入,突破如己二腈的生产等技术。

代表企业:华峰、神马


优化生产流程、控制生产成本

代表企业:华鲁恒升

己二酸下游市场综述

下游情况 对AA影响
浆料&鞋底原液 受供给侧改革和环保趋严的影响,行业整体开工率不高,产量呈负增长
聚酯多元醇 在下游TPU、胶粘剂等下游带动下,需求稳步上升
TPU 技术逐渐成熟,产业发展处于成长期,应用范围广泛
尼龙66盐 下游汽车行业存复苏,海外疫情缓和,出口向好
PBAT 政策拉动需求提升,国内企业精心布局,未来预计产能较大
其他 CPU、油墨、1,6-己二醇等产业需求较稳定

未来市场预测

经济环境 上游原料 下游需求 工厂状况 国家政策 进出口
未来情况 疫情过后,全球需求反弹,2021年经济有望实现高增长 全球原油需求预期较大,纯苯也迎来强势期 PBAT、PA66等或拉动需求,但树脂市场景气度欠佳 2021年产能继续升高,且部分老牌工厂装置重启 坚持反倾销,减少了进口,需求向国产转移 全球经济复苏,国外需求有望提升,出口向好
对AA影响
一季度,AA市场迎来强势期,价格一度达到11,600元/吨,并保持高位。
二季度,预期整体走势较为平稳,参考预计价格区间:9,500-10,500元/吨。
三季度,进入传统需求淡季,叠加工厂增产预期,AA市场或将迎来低潮期,价格水平下降,参考预计价格区间:9,000-10,000元。
四季度,随着“金九银十”的到来,下游拉动需求增长,北方厂商存降负可能,AA价格回涨,参考预计价格区间:10,000-12,000元/吨。

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